近段時間來，每每與資深服裝行業從業人員談及行業、市場發展等問題時，記者總能聽到關于PPG、ITAT等品牌的言論，對于這些新商業模式的崛起、及其所帶來的“瘋狂”銷售增長速度，眾多傳統服裝制造業的從業人員也總是一幅難以理解的表情，總之，對于他們說，PPG、ITAT們實在是太“快”了。

　　 一個更為有意思的現象則是，我們發現，在過去一兩年時間內，服裝行業內獲得同行理解最少，以及最受關注的商業模式，或者說經濟現象，比如PPG、ITAT的崛起等，背后都有風險投資基金的影子。這類企業總能于一年中的幾個時段對外高調宣布又有多少家風投對他們注入了多少資金，然后他們再向業內外宣布他們計劃上市的年份。可以說風投正以人們過往無法想象的力度影響著服裝行業。

　　距離目前最近的一家宣布獲得風投投資的服裝企業是賓寶公司，數額是3000萬美金，同樣，該公司也于最近的一兩個月時間內，對外透露了將于三年內上市的消息。但與PPG、ITAT等有所不同的是，獲得如此大規模注資的賓寶公司看起來并不是一家在商業模式上有顛覆之舉的公司，它更像一家傳統服裝企業，開旗艦店、發展加盟商、打造賓寶品牌，由此，有人得出結論，傳統服裝企業開始真正意義上獲得了風投的青睞。

　　那么，風投為什么會選擇賓寶？他們投資的標準究竟是什么？以及他們怎么看待服裝產業？眼下，這些問題在個別獲風投青睞品牌的高速發展的“激勵”下，而越發引起行業的關注。基于此，特邀請了部分曾投資過服裝產業的風投基金相關負責人共同探討風投介入服裝產業的背后，及他們的投資方向。

　　特邀嘉賓

　　集富亞洲投資公司南中國區副董事顧銳

　　軟銀亞洲信息基礎投資基金總裁閻焱

　　藍山中國資本創始合伙人唐越

　　漢能投資的總經理趙小兵V 英聯投資經理張大軍

　　主持人伍年

　　記者：近幾年，服裝行業受到風投的極大關注，許多企業都獲得了大量的注資，在您看來，服裝行業哪些領域被看好？風投青睞服裝行業的原因又是什么？

　　閻焱：從過去風投的發展歷史來看，對于傳統產業的喜好，是那些有突破性的技術以及對傳統產業具有顛覆性技術應用的領域。例如，商業模式是否具有擴張性？是否利用不同國家的成本價值和不同產品的服務？兩個傳統領域在交匯處是否碰撞出一個新的模式？

　　顧銳：風投將來更多關注的大趨勢是那些高科技與傳統行業結合的公司。從技術層面講，高科技需要和傳統行業相結合，但結合并不簡單，因為每個行業都有具體的方式。

　　趙小兵：從根本上來說，風投選擇服裝行業，決定性的因素還是市場的容量。每個人都要穿衣，中國又有這么多人口，就算一人每年只買一件，這得多大的市場？機會肯定不少。

　　張大軍：作為風險投資商，我們更青睞那些企業代表初創資金來源清晰、財務透明度高、股東構成簡單、股權清晰的企業。

　　此外，銷售終端控制力比較強的企業，也是我們喜歡的類型。

　　記者：你們在過去的一段時間內，都曾投資過服裝企業，當時，你們做出注資決定的判斷依據是什么？

　　顧銳：我們投資PPG主要是以下三方面的原因。

　　第一，它涉及服裝業領域。在此之前，懂互聯網的人很少懂傳統行業，同樣了解服裝業的人很少會懂互聯網，可以說PPG是這兩者很好的結合，我們覺得這是最主要的原因。

　　第二，服裝行業在推銷的渠道上存在很大的低效性，成本很高，而PPG解決了這個大問題。另一方面PPG的團隊又很好地解決了和互聯網的磨合，所以從競爭的角度看，我們認為其他公司是很難與之相比并超越的。

　　第三，PPG的商業模式并不是簡單的直銷。比較國內的其他直銷公司，仍是以傳統的直銷模式為主，競爭激烈且利潤較低。但PPG做的是直銷加品牌的模式。這類模式的進入門檻相對比較高，想要模仿是比較難的。

　　唐越：在我們看來，和美國相比，國內服裝零售業存在著流通環節過多、零售價格虛高等問題。采取會員制的低價、專業化品牌服裝零售模式，在中國有很大發展空間。因此，這是我們投資ITAT的重要原因，我們認為ITAT的商業模式在未來有很大的成長空間。

　　具體到投資的細節，我記得當第一次有人向我提起ITAT并建議投資時，我并未在意。隨后，美國的同行又向我介紹了ITAT集團的商業模式，但由于事務繁忙也被耽誤過去。直到第三次有人建議我投資時，我才發現ITAT成長很快。已經從2004年9月開設第一家會員店，增長為2006年10月的220家分店，這樣的規模及發展潛力也是我們所看重的。

　　不愿具名的業內投資者：IDG投資賓寶服飾，很大一部分原因是看中其渠道優勢。過去直營＋聯營＋特許加盟是服裝連鎖企業普遍采用的組合形式，很多企業做了幾家直營店后，立即大力發展加盟店鋪，結果很多都是貪多嚼不爛，欲速偏不達。 賓寶服飾的獨到之處是，渠道基礎打得很扎實，在斥巨資耗費2年時間，建設了100多家盈利的直營樣板店后，賓寶才有條不紊地發展加盟店鋪，而正是這100多家直營店鋪為企業奠定了牢固的基礎產業，為發展加盟店鋪提供了可供復制的優良種子，為未來發展壯大和利潤增長提供了最強有力的保障。

　　記者：你們在過去的一段時間內，都曾投資過服裝企業，當時，你們做出注資決定的判斷依據是什么？

　　顧銳：我們投資PPG主要是以下三方面的原因。

　　第一，它涉及服裝業領域。在此之前，懂互聯網的人很少懂傳統行業，同樣了解服裝業的人很少會懂互聯網，可以說PPG是這兩者很好的結合，我們覺得這是最主要的原因。

　　第二，服裝行業在推銷的渠道上存在很大的低效性，成本很高，而PPG解決了這個大問題。另一方面PPG的團隊又很好地解決了和互聯網的磨合，所以從競爭的角度看，我們認為其他公司是很難與之相比并超越的。

　　第三，PPG的商業模式并不是簡單的直銷。比較國內的其他直銷公司，仍是以傳統的直銷模式為主，競爭激烈且利潤較低。但PPG做的是直銷加品牌的模式。這類模式的進入門檻相對比較高，想要模仿是比較難的。

　　唐越：在我們看來，和美國相比，國內服裝零售業存在著流通環節過多、零售價格虛高等問題。采取會員制的低價、專業化品牌服裝零售模式，在中國有很大發展空間。因此，這是我們投資ITAT的重要原因，我們認為ITAT的商業模式在未來有很大的成長空間。

　　具體到投資的細節，我記得當第一次有人向我提起ＩＴＡＴ并建議投資時，我并未在意。隨后，美國的同行又向我介紹了ITAT集團的商業模式，但由于事務繁忙也被耽誤過去。直到第三次有人建議我投資時，我才發現ITAT成長很快。已經從2004年9月開設第一家會員店，增長為2006年10月的220家分店，這樣的規模及發展潛力也是我們所看重的。

　　不愿具名的業內投資者：IDG投資賓寶服飾，很大一部分原因是看中其渠道優勢。過去直營＋聯營＋特許加盟是服裝連鎖企業普遍采用的組合形式，很多企業做了幾家直營店后，立即大力發展加盟店鋪，結果很多都是貪多嚼不爛，欲速偏不達。

　　賓寶服飾的獨到之處是，渠道基礎打得很扎實，在斥巨資耗費2年時間，建設了100多家盈利的直營樣板店后，賓寶才有條不紊地發展加盟店鋪，而正是這100多家直營店鋪為企業奠定了牢固的基礎產業，為發展加盟店鋪提供了可供復制的優良種子，為未來發展壯大和利潤增長提供了最強有力的保障。來源：服裝時報